黄金、有色昨天上演了一出上攻的好戏。针对QE3的推出，部分基金投研团队认为，此举对美股市场是重大利好，大宗商品、黄金、白银、有色金属等会有一波利好行情，并将助推美国楼市加速复苏，但对于国内A股市场的影响，则具有一定的不确定性，甚至未必是“利好”。 

    大宗商品价值已经低估 

    A股持续在底部徘徊，但反弹已然可期，见底特征正在浮现，一些板块或成“反弹急先锋”。在QE3的刺激下，上周五、本周一，国际大宗商品走势强劲。 

    就此，南方金粮油基金经理郭国栋指出，“今年下半年，包括中国在内的全球货币政策的主基调都是宽松的，尤其是上周美国推出QE3，这对于大宗商品的实际需求形成利好。经过前期的大部分风险释放过程，目前大宗商品价值已经低估，多个行业已具备短期企稳反弹的条件，存在良好的投资机会。” 

    业内人士表示，从长期来看，能源、原材料和农产品等大宗商品的稀缺性决定其价格将保持长期向上趋势，以中国、印度为代表的新兴市场在推进工业化、城镇化的过程中对资源的需求十分强劲，也将对商品价格形成长期支撑，大宗商品股票的长期投资价值正逐步显现。 

    风险资产定会出现追涨 

    美国央行和欧洲央行这世界两大央行同时放水，力度超过2008-2009年经济危机。国泰基金认为，现在投资人的仓位普遍不高，今后一段时间，全球风险资产一定会出现追涨局面。

    “对于美股市场来说是重大利好，会带动一波上涨，大宗商品、黄金、白银、有色金属等会有一波利好行情。但是本轮上涨的幅度很可能不会超过QE2，原因在于市场对QE3的预期已经存在一段时间。” 

    招商基金国际业务部负责人牛若磊认为，QE期间，风险偏好也将刺激资金流入新兴市场，对新兴市场的资产价格有正面影响，看好新兴市场及大宗商品的表现。 

    对国际大宗商品来说，嘉实研究精选基金经理张弢认为，QE3推出是压低资金成本的举措，将推动大宗商品价格上涨，但对贵金属价格来说短期影响不会很大。 

    金价走势向上是大概率 

    上周，美联储如市场预期宣布将执行新一轮的量化宽松措施，黄金价格受到推动迅速上涨至接近七个月来的最高水平，纽约商品交易所主力黄金合约大涨收于每盎司1772.10美元，现货白银也突破34美元/盎司的整数关口。 

    对此，汇添富黄金及贵金属基金经理刘子龙表示，长期来看，在通胀的威胁下，金价的走势向上是大概率事件，黄金优越的“避险”特征相信会重新得到发挥，在危机不断和“印钞票”的方向难改的背景下，黄金是少数大方向较明确的投资品种。

    业内人士指出，在产品属性上，黄金、贵金属等大宗商品与国内股市相关性较低，尤其在A股整体表现低迷下，投资该类产品有利于改善资产配置效率、分散单一投资风险。现在看来，在国际贵金属价格持续走强背景下，黄金仍值得关注。