受到新股发行、MLF到期续作缩量等因素的影响，市场利率大幅上升，资金面再度出现紧张格局。

　　今日（12月18日），财政部、央行以利率招标方式进行了2014年中央国库现金管理商业银行定期存款（十二期）招投标，规模为600亿元，期限为三个月，中标利率为4.65%。中标利率较上一期同期限国库定存上涨了0.32个百分点。

　　仅仅600亿元国库资金的投放，显然难以缓解市场流动性的饥渴状况。

　　18日上海银行间同业拆放利率（Shibor）连续第三日集体上升。而且涨幅均在扩大。隔夜Shibor上涨了36.4个基点至3.13%；7天期Shibor上涨了33.3个基点至4.025%；14天期Shibor更是上涨了52.1个基点至4.939%，其余品种也出现不同程度的上涨。

　　临近年底，多重因素促使资金面收紧。从12月18日起，将会陆续有12支新股发行，按照证监会公告，本次新股发行将分4天，分别于18日、19日、22日、23日发行1只、6只、4只、1只股票，总计募集资金133.57亿元，环比大增58%，为6月IPO再启以来的最大规模。本次发行冻结的资金，将于26日全部解冻。

　　考虑到募集资金规模，以及市值、资金量要求等，有机构预计本轮新股冻结资金水平将继续上冲，达到1.3万亿-1.5万亿元，最高预测将累计冻结资金3.1万亿元。

　　同时，12月17日，央行对5000亿元到期的中期借贷便利（MLF）实施了部分续作，续作规模明显缩量，可能将减少一半，这意味着央行将或许抽走2000多亿元的流动性，这对资金面进一步形成了压力。

　　此外，中金公司认为造成市场资金面紧张的因素还包括，近期人民币快速贬值，资金外流加大，从而收紧流动性；银行年末仍有冲存款压力，存款偏离度考核制度下银行将提前拉存款，因而提前收紧流动性；财政存款的投放不及往年等。“多因素作用下，年末资金面预期不太乐观。”

　　申银万国首席宏观分析师李慧勇认为，按照以往经验，除非政策果断出手，否则资金利率将继续上行。

　　他表示，目前流动性存在季节性压力，实体经济需要货币政策提供从量到价的支持，而且跨境资金流出压力大于流入压力，通缩压力大于通胀压力，整体来看似乎已经到了降低存款准备金率的一个较好时间窗口，降准随时有可能出现。