12月22日，美元兑人民币稳定在6.22一线，为6个月来的最低水平。11月初以来，人民币再现贬值压力。12月8日、9日，人民币即期汇率连续两天急跌逾百点，美元兑人民币一度突破6.20的心理防线，后几日略有企稳。12月18日，人民币即期汇率再度跌破6.20。

　　这是自今年2月至5月那轮贬值后，人民币第二次出现贬值趋势。关于汇率急跌，外管局日前表示，人民币贬值或者升值都是市场决定汇率的正常表现。在市场决定汇率情况下，人民币在某个时点、某个月份出现一定的贬值状态是正常的。

　　对于近期的人民币走势，光大证券首席经济学家徐高告诉财新记者，当前贬值是比较正常的状况，10月没有贬值才显反常。

　　他表示，最近美元一直处于看涨态势，前期人民币对美元虽有波动，但波幅很小，导致人民币跟随美元被动升值很多，人民币有效汇率有就较大幅上行。从过去经验来看，这种情况下，人民币对美元通常会呈现贬值压力，从远期NDF（无本金交割远期外汇交易）走势来看，这种贬值预期已有所体现。目前，人民币无本金交割一年远期在6.36左右。

　　国际清算银行（BIS）最新数据显示，人民币实际有效汇率指数11月环比上升2.3%至124.43，连续第六个月上升并继续创历史新高。在过去的几个月中，美元指数已从80左右升至88这一近四年来的高位。

　　值得注意的是，在今年这两轮人民币贬值中，央行的行为有所不同。2月那次，人民币中间价随着即期汇率的下跌而相应下调，而此次，央行对中间价的调整则与市场力量逆向而行。

　　对此，徐高认为，2月到5月那轮贬值，显然是央行为打压人民币汇率造成的贬值格局。而从目前中间价稳定的走势来看，央行希望能传达出人民币汇率稳定的信号。如此，中间价与收盘价走势的背离就可以体现为央行的政策导向和市场力量短期的差异。

　　一般来说，央行通过两种途径控制人民币汇率：其一，通过设定人民币中间价；其二，因央行为人民币即期市场里最大参与者，交易量最大，因此在很大程度上能左右市场收盘价的走势，即市场价格的走势。

　　徐高称，相信人民币汇率不会有太大幅度的波动，在全球经济增长明显乏力的格局下，还是要通过稳定汇率来稳定出口。如果人民币对美元大幅贬值，可能会引发新兴市场货币竞争性贬值，容易导致贸易保护主义抬头，这对出口不利。

　　中国人民银行副行长易纲近日称，从经济基本面看，基本面将支持人民币汇率的稳定。一方面，今年以来，中国货物贸易还将是一个比较大的顺差，但是这几年服务贸易是逆差，两者相抵，经常贸易项下总体的顺差占GDP将会是较小的比重；另一方面，在资本项下，中国资本市场对全世界从长期看仍具有吸引力。“完全有理由相信，人民币的汇率可以在合理均衡的水平上保持基本稳定。”

　　在经济学人智库中国区经济学家Tom Rafferty看来，人民币近期贬值在某种程度是全球市场状况的反映，目前不只是中国，各大新兴市场货币都面临着很大的贬值压力。比如，印度卢比、巴西雷亚尔、俄罗斯卢布等近期都有很大的跌幅。这种趋势的大背景，是随着美元走强，投资者开始将资产转换成美元资产，继而对新兴市场的货币需求有所下降。