在1月20日瑞士召开的达沃斯世界经济论坛上，中国人民银行行长周小川表示，应该区分看待央行干预行为和逆周期的货币政策调整。

　　在这部分主题为“市场波动成为新常态”的讨论中，对于近期骤然提高的全球市场波动性，周小川表示，半年前，多位央行行长曾聚在一起讨论为什么全球市场波动性那么低，但现在的情况一下子变了。原因有三，一是可能与国际地缘政治变化相关；二是与大宗商品近期走势有关；三是随着美联储退出QE，升息开始纳入美联储的考虑。市场参与者仍然记得2013夏季的新兴市场资本流出，现在市场又开始关注（资本流出）这一风险。

　　对于央行的角色，他表示，应该区分看待央行（对市场的）干预行为和逆周期的货币政策调整。如果承认央行对货币政策的各个目标负有责任，有必要进行逆周期的货币政策调整，那么央行的一些行为并不应该被解读成是（有意）干预市场。

　　在讨论的尾声，周小川表示，中国也在使用“新常态”这个词，当发现过去的发展模式变得越来越不可持续、环境变得不友好，人们意识到必须做出改变。“如果中国经济增速更慢、但更可持续，我认为这是一个好消息，这是新常态的一个元素。”

　　周小川认为，如果政府仍追求过快的经济增速，一定程度上会延迟结构改革。“我认为现在越来越多的中国人更关注改革，希望以更低的增长率换更大力度的结构性改革。”

　　但在回答记者现场提问，更低的经济增长率在中国应该意味什么水平时，周小川表示，这个需要等 3月份召开的“两会”来揭晓。