推进近1年的山东省划转国有资本充实社保基金的改革已经启动，目前，第一个省级社保基金理事会已经承接超过33亿元的国有资本。财新记者还了解到，今年起，继广东之后，山东已成为第二个委托全国社保基金理事会投资管理部分养老保险基金的地方政府。

　　山东省养老保险结余已经明确开始投资运营，首批100亿资金至今年3月已经划拨到位，山东方面表示委托全国社保基金理事会投资的规模将达1000亿元。而业内学者认为，划转的国有资产则将用于补偿养老金中的“空账”，并对国企改革起到重要的促进作用。

　　山东首次划转33亿国有资本充实社保

　　5月18日，山东省正式开始划转国有资本充实省社会保障基金。当天，山东省能源集团、山东机场有限公司、山东盐业3家省管国有企业，正式划转30％国有资本充实社保基金，划转规模超过33亿元。山东省政府表示，未来几年内，山东省将完成全部省属国有企业股权的划转。

　　早在2014年6月，山东省出台的《山东关于深化省属国有企业改革完善国有资产管理体制的意见》就明确“划转部分国有资本充实省社会保障基金”，并提出“设立山东省社保基金理事会，承接管理划转的省属企业国有资本，行使投资者职能”。

　　虽然方向已定，但正式启动国资划转工作，仍经历了近1年时间。上述意见出台半年左右，2014年12月，山东省委全面深化改革领导小组才审议讨论了《关于设立省社会保障基金理事会的意见》，而这份文件的细节至今仍未对公众披露。

　　据山东省人社厅政策研究处工作人员介绍，山东省社保基金理事会是一家省政府直属的正厅级事业单位。今年年初，原山东省经信委党组书记、主任郭述禹已被正式任命为省社会保障基金理事会理事长、解正湖则出任副理事长。

　　直到2015年3月，划转国有资本充实社保基金的方案终于落地。山东省政府下发了《省属企业国有资本划转充实社会保障基金方案的通知》（下称《方案》），对省属企业国有资本划转的范围、步骤、监管加以说明。

　　2013年6月上任的山东省省长郭树清曾任证监会主席一职。到山东之后，郭树清推进了大量国资、金融的改革。据山东省国资委主任、党委书记张新文先生介绍，在上述《方案》的制定过程中，郭树清“多次召开专题会议进行研究，很多内容亲自起草”，最终《方案》于2月15日获得通过。

　　《方案》明确，将省属471户国有企业30%的国有资本划转充实省社会保障基金，并要求当省社保基金理事会登记成为适格法人后，省政府将划转范围内的国有资本“一次性转由省社保基金理事会持有”，同时授权省社保基金理事会履行划转股权出资人职能。

　　针对近500家省属国有企业，《方案》提出分步办理划转手续，还未完成公司制改建的企业“力争2016年年底前完成”，并及时将30%的国有资本划转省社保基金理事会。此外，省国资委和省社保基金理事会可按持有的产权分别行使股东职权、履行股东义务，提名并选举董事、监事。

　　国有股转持“一箭双雕”

　　对此，中国政法大学法和经济研究中心教授胡继晔提到，2009年下发的《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》仅要求国有企业划转10%的股份，而山东省国有资本的划转比例达到30%，可谓“开天下风气之先”。

　　胡继晔认为，上述由省社保基金理事会持有的资本，将用于补偿养老金中个人帐户“空帐”，“今年有3千亿的亏空，未来亏空会越来越大”，而由省级社保基金理事会负责补充“空账”，“是地方性的一个创举”。

　　此前，财政部部长楼继伟曾在2015中国发展高层论坛上表示，1997年以前社会养老制度没有建立，企业职工没有缴纳社保，不仅形成了社保缺口，也催生了巨额国有资产，因此“划拨部分国有资产充实社保是合理的”。

　　而中国社科院财经战略研究院财政审计研究室主任汪德华则认为，目前中央和地方对于社保的事权划分还未明确，因此省级社保基金理事会承接划转的国有资本，单纯从社保的战略储备角度而言，作用并不急迫。

　　汪德华进一步说明，上述山东的做法更大的意义是地方政府对国企改革的探索，“在一个平台上更容易推进国企改革”，这与三中全会提出的搭建国有资产投资平台的方向是一致的。

　　山东养老金结余今年起投资运营

　　实际上，山东省在社保方面的尝试并非一例。山东省人社厅政策研究处工作人员告诉财新记者，此前人社厅一直在推进的“委托全国社保基金理事会投资运营省养老保险基金的结余”一事，“今年已经开始了”，但他强调，这与省级社保基金理事会的设立“不是一回事”。

　　据财新记者了解，今年1月20日，全国社保基金理事会理事长谢旭人、副理事长于革胜参与了山东省投资项目推介会，山东省委常委、常务副省长孙伟在会上表示，“山东省与全国社保基金理事会养老保险基金委托投资运营工作正式启动”。

　　可见，山东省已经成为继广东之后，第二个明确表示委托全国社保基金理事会投资管理部分养老保险基金的地方政府。2012年，广东省委托全国社保基金理事会运营1000亿养老保险结存资金，并将委托期限延长至5年。

　　目前，山东省养老金的委托规模仍未公布。但是，早在2014年1月，据媒体报道，山东省人社厅厅长韩金峰在省人社工作会议上就曾表示，“今年我省也将试点委托全国社保基金会对社保基金进行投资运营，总额也将达到1000亿，预计今年上半年首批委托500亿，基金来源为省管理的社保基金和各市管理的社保基金”。而据财新记者了解，至今年3月底，首批首批100亿资金已经划拨到位。

　　山东省为何不将养老金结余委托给新成立的省社保基金理事会呢？胡继晔对财新记者分析，委托的资金大部分来自统筹的结余部分，而这部分资金主要用于养老金的现收现付，地方政府“担心经营过程中出问题，所以往往委托全国社保基金理事会来经营”。

　　就全国而言，人社部部长尹蔚民曾在记者会上透露，目前已经形成了养老保险基金的投资运营方案，“有望于今年下半年按程序报请党中央、国务院审定”。就规模来说，养老金结余的3.06万亿资金将用来投资运营，但对基金入股市的比例将有限制。