日前，星展中国在上海举办星展银行2015“洞悉亚洲”论坛，记者对星展银行全球CEO高博德先生进行了专访。高博德表示，中国将在未来的全球金融市场中扮演重要角色，是一支不可忽视的重要力量。

人民币将成全球主要货币

新加坡作为离岸人民币中心之一，星展作为新加坡最大的商业银行，怎样利用亚洲市场抓住人民币国际化的机会？在人民币国际化当中，星展银行遇到了什么挑战？对此，高博德表示，随着人民币国际化步伐的加快，人民币将会在未来三年或者很短的时间内成为全球主要货币，而所谓的在岸、离岸人民币的概念会越来越模糊，人民币在境内、境外应该是统一的规范，这样才是国际性货币的一个标志。“目前人民币分为离岸及在岸两种，应该二合为一，让一种人民币流通。”

“在人民币国际化的大背景之下，新加坡才能起到更重要的作用，这源于新加坡有重要的优势。如，新加坡是贸易中心，是整个东南亚最主要的贸易城市，新加坡在世界市场上，作为资产配置中心的地位很重要。新加坡同时是亚洲最大的外汇交易中心，人民币国际化货币需要和各种货币进行交易，从这个角度上来说，新加坡有天然的优势，可以为人民币国际化起到很重要的作用。”

高博德还表示，在任何一个市场刚刚兴起的时候，有资产负债平衡的问题，比如说海外人民币兴起的初期，我们有足够的贷款消化存款，慢慢需要存款支持贷款的增长，主要是因为这个刚刚兴起的市场比较小。还有一点，在离岸人民币市场增长的过程中，克服人们心理上的障碍，接受人民币作为结算货币，亚洲市场是相对容易的，即使是这样的话，在新的事物被大家接受的过程中需要花一点时间。

高博德认为，未来人民币国际化需要解决流动性不足的问题。“现在人民币的市场已经相当大了，有时候会担心流动性会突然减少或者不够，这就要求市场能够进一步开放人民币，在离岸市场可以进一步使用、流动起来。”

目前，中国人民银行已经与32个国家和地区签署了双边互换协议，15个国家和地区建立了人民币的清算安排，种种迹象表明，人民币已经开始具备成为国际主要货币的基本条件，作为计价投资、储备的货币功能明显增强。“这些都利于人民币日后的操作。”

6月25日，中国银行(601988,股吧)新加坡分行在新加坡发行5亿新元的“一带一路”无担保高级债券，这是该银行首次发行新元债券，也是商业银行在新加坡推出的最大规模新元高级无担保债券发行量。此次募集的资金主要用于支持中国政府所提倡的“一带一路”项目建设，包括向项目承建商发放贷款。

目前，中国正在实施“一带一路”战略，那么星展银行在帮助中国企业走出去方面，能够做些什么？对此，高博德表示，在中国实施的“一带一路”战略中，星展银行有很重要的优势，星展在亚洲整个网络很强大，比如在亚洲的主要市场，印度、印尼、越南都有运营，而且这些市场我们发展了很多年，所以这些市场我们有很牢固的关系，无论是政府部门、私营企业部门等。

中国会出现更强大的银行

中国一直在推进利率市场化，对此，高博德表示，“我们认为利率市场化是十分正确的道路，因为对于资本来说，只有通过市场反馈才能达到最好的效率，现在中国正在通过改革解决产能过剩的问题。对于中国这么大的市场，这么大的国家来说，用行政的手段进行资金的控制和分配，效率显然是没有市场机制更有效的，所以市场配置资本是最有效的一种途径。”

至于对银行业带来的影响，高博德具体分析道，从短期上来说，短期对利差有压力，尤其大型银行感觉更加明显，因此需要有结构性的产品提高利率、满足市场的要求。对于中型银行，比如像星展这样的银行，很早就开始以结构性产品吸引存款，所以利差方面的影响应该不会那么明显。中期来说，随着银行更有效地为贷款提供定价，对于中小企业和私有公司进行融资，银行利差会稳定下来直至最后达到稳定的水平。

总之，对于有指市场化改革之后，银行贷款利率或大幅上升，以确保银行利差收入，高博德认为这是过份担忧，他相信，利率市场化至少可解决部分企业融资成本过高的问题，对人民币并无太大风险。“内地银行业以往利差约3%，目前只得逾2%，虽然利差收窄，但内地银行仍能通过利差赚取足够利润。”

高博德特别指出，“随着利率进一步自由化，市场将细分，更高端市场可以有更高的定价，可以管理利差收窄的情况。而如果进行更高风险的放贷，不良贷款和贷款成本会增加，所以必须有能力管理不良贷款，但是我们认为中国的趋势，应该是更大、更有能力的公司进行债务融资、股本融资，这样银行可以给一些中小企业一些融资，中小企业也由此可以获得银行的融资。”

而对于国务院会议日前提出取消存贷比，高博德表示，这是一个很积极的信号，对于外资银行来讲也是如此。星展银行是一个中型的外资银行，取消存贷比，存款可以更高效率使用，同时利润会提高。此外，以往相关行政管理成本很高，现在随着行政管理成本的缩小，整个银行的运营效率会更高。

近年来，在华外资企业的发展速度是低于市场预期的，那么，如果要继续取得突破，主要的关键点又在哪里？对此，高博德首先澄清，银行尤其是零售银行，都是进行本土化的业务，没有哪个外国银行可以进入异地市场，通过自身的增长可以把零售业务做的很强，成为本地银行的竞争对手，没有这样的先例。而随着人民币资本账户的逐渐开放，以及人民币的国际化，客户的选择越来越大，这是包括星展在内的外资银行增长的方向。

高博德表示，有一个市场上比较明显的变化趋势，就是互联网金融和创新的形式越来越多，外资银行本身的网络没有本地银行网络大，如果这个方面能够突破的话，会是一个增长点。

银行业要积极应对市场变化在高博德看来，主要有三大趋势可作为金融服务数据化改革的基础，首先是随着移动平台的普及，业者要注重如何将银行服务直接融入人们的生活当中，并提供更全面的信息和方便的服务。其次是把握分享型经济(sharing

economy)的商机，就好比Uber和Airbnb在自身并不拥有德士和酒店的情况下所创造的相关效应。星展已在香港推出团购式定存服务uGOiGO，让储户可拉拢更多人一起存以获得较高利息。第三是注重结构性大数据所带来的机遇，如根据客户个人财务情况提供更个人化的理财服务和资讯、通过分析人口分布和提款习惯来决定在哪里安置提款机最合适等。

今年1月，星展银行宣布与中国邮政储蓄银行及其他5家中国企业共同筹建中邮消费金融有限公司，引发市场关注。对此，高博德表示，谈到消费金融公司，现在还在筹备阶段，星展银行投资中邮消费金融有限公司1.2亿元人民币，占该公司注册资本的12%，成为第二大股东及惟一外资股东。邮储银行作为中邮消费金融公司的主发起人，其出资将占注册资本的61.5%。中邮消费金融公司获得银监会批准筹建，主要在全国范围内提供个人消费金融服务，可能今年年底有大规模产品推出。星展对消费金融领域很看好，因为有很多互联网金融公司在这领域取得了很大成绩，这是中国未来增长的一个重要方面。

中国正在进行一系列市场化改革，经济增长更加注重“质”。高博德表示，也许大家或低估了市场化改革带来的收益，高估了涉及的风险。他指出，目前中国国内消费占国内生产总值(GDP)比例达37%，推动利率市场化改革有助居民储蓄得到合理回报，从而推动消费及内需。

高博德认为，目前内地投资出现一些过剩，或因为过往4万亿元刺激经济计划过度投资，但由于中国人均股票持有量只及美国的9%，比例仍偏低，因此未来更多居民购买股票，将推动内地经济及投资进一步发展，而汇率及利率市场化可确保投资满足内地未来经济发展需求。

高博德指出，资本账目开放会导致部分热钱流出中国，但不认为会似大家预期般大，资本项目开放反而有助资金盈余流向效率更高的领域。“我不认为现时有大量热钱涌入中国，因为QFII及RQFII只用了一半额度，经沪港通由香港流入内地的资金亦不及预期多。”

高博德指出，目前时机关键，美国即将加息，短期热钱涌入风险不大，仍可通过其他方法控制风险，相信中国央行也可利用宏观审慎工具避免热钱涌入。“总之，中国将在未来的全球金融市场中扮演重要角色，未来将成为一支不可忽视的重要力量。”