“2015（第十二届）中国并购年会”上，天津市副市长阎庆民表示，并购领域正在发生5大变化。

首先是并购重点正在发生转移，从传统产业逐步转向了新兴产业。

数据显示，从2007年~2014年对被并购方所属行业相关统计数据来看，信息技术行业并购数量占比从2007年的8%，提升到了2014年的20%。国泰君安的最新分析也显示，近年来以TMT（数字、媒体和通讯）为代表的新兴行业，相较于传统行业，对并购等外延式增长的依赖性更强。

根据国家统计局的数据，今年1~9月，全国规模以上工业企业实现利润总额4.3万亿元，同比下降1.7%。在41个工业大类行业中，30个行业1~9月利润总额同比增长，包括通用设备制造业、电气机械和器材制造业等。11个行业同比下降，包括煤炭开采和洗选业，石油和天然气开采业等。

闫庆民说，这也从一个侧面反映了并购资本的产业取向。未来为了更好推进产业结构的转型升级，应该鼓励并购资本更多流入TMT等新兴产业，特别是战略性新兴产业，以及传统产业中新的现代经新技术应用改造项目。

其次，并购模式也在发生调整，从兼并重组逐步过渡为收购重组。

“2013年以前我们以兼并重组为主，去年看到很多的国际收购，有一个大的变化，就是在全球技术的进步过程当中，仅仅靠兼并很难做出一些战略产业转型。”闫庆民说。

不同于以往兼并一家企业后通过吸收合并成为一家新企业，被收购企业法人地位灭失，新的收购重组方式中，收购方以控股股东或战略投资者、财务投资者的角色出现，更多着眼于被收购企业的控制权、决策参与权，以及谋求投资的财务权益。

第三个变化，闫庆民说，是并购市场由国内逐渐走向国际。

随着经济的快速增长，中国正在从资本输入国家向资本输出国家转变，目前已经成为全球第三大的对外直接投资国家。2014年底中国的海外直接投资存量达8700亿美元。

普华永道的研究报告也显示，中国企业海外并购的交易数量逐年增加，从2008年的126桩、104亿美元，增加到2014年的272桩、569亿美元。覆盖的行业也从1995年的4个，扩大到了近30个。

从并购的发生地来看，也有很大的变化。2014年中国大陆企业的海外并购在北美洲的有96宗，欧洲83宗，亚洲64宗，大洋洲17总，整个亚非拉国家占比显著提升“‘一带一路’战略使得中国企业的投资中心逐步从发达国家向发展中国家转移。”

第四个变化，则是并购工具的创新，并购市场的金融工具更加多样化。

阎庆民说，长期以来，受国内金融体系不健全、资本市场不成熟等因素的制约，我国企业在并购中应用的融资工具比较单一，主要靠自有资金和银行贷款。但是近年来，伴随着金融市场的不断发展，企业并购的金融工具出现多元化趋势，由单一依赖间接融资逐步转变为更多借助于资本市场直接融资方式。

根据清科的统计数据，2014年我国PE/VC支持企业并购项目数量达到了972起，金额688亿美元，均较上年有大幅度提升。

同时，阎庆民表示，由于并购重组受二级市场影响较小，在市场不景气的时候由于资产价格相对合理，产业资本收购资产动力依然较为充沛。今年以来，在国际经济复苏缓慢，PE/VC发展空间受挤压以及IPO暂停的背景下，很多券商通过直投公司与产业资本合作并购，有力推动了并购市场的发展。

第五个变化，则是并购政策在不断地完善。

“2014年至今，国务院及相关部门集中出台的促进并购重组的鼓励措施，已经形成了较为完整的政策体系，关键是如何用足这些政策，将之真正落到实处。”阎庆民说。